經(jīng)過春節(jié)后連續(xù)八周的凈回籠，公開市場從銀行體系凍結(jié)的資金量已累計達(dá)到9200億元。本周公開市場資金凈回籠量明顯減速，僅140億元，顯露出銀行體系過度寬松的流動性狀況已發(fā)生改觀。

　　統(tǒng)計顯示，自央行于春節(jié)后加大資金回籠力度以來，公開市場已連續(xù)八周從銀行體系回籠資金，截至本周資金凈回籠量已增至9200億元。而以目前的存款總額粗略計算，接近于上調(diào)1.5個百分點準(zhǔn)備金率所凍結(jié)的資金量。考慮到在1、2月份，央行曾兩度上調(diào)準(zhǔn)備金率，今年央行在本幣市場所凍結(jié)的資金量將在1.7萬億元左右，已經(jīng)全額沖銷了一季度外匯占款，以及春節(jié)前公開市場操作所釋放的資金。

　　從操作節(jié)奏上分析，公開市場資金回籠的高峰在3月的下半月，在短短兩周內(nèi)回籠了4310億元，近乎占了八周回籠量的50％。但是，進(jìn)入4月后公開市場資金回籠速度明顯放緩，凈回籠資金量逐周下行。其中，上周凈回籠量降至1100億元，而本周更是減少至140億元。

　　對于本周公開市場回籠速度放緩，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為有兩個方面的原因。

　　一是由于節(jié)后央行在本幣市場連續(xù)回籠資金，令銀行體系的流動性較之年初明顯減弱。二是由于近期銀行間市場債券短端收益率快速下滑，加之三年央票復(fù)出，使機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心債券市場短期下跌風(fēng)險，從而加重了觀望情緒，減少了對央行票據(jù)的需求，令公開市場資金回籠量下降。

　　但是現(xiàn)階段銀行體系的流動性下降，并不意味著流動性出現(xiàn)緊張。從近期銀行間回購市場交易結(jié)果看，整個市場的資金供給仍然寬裕，昨天一天回購的加權(quán)平均利率水平依舊處在1.3％至1.29％之間。（轉(zhuǎn)自上海證券報 記者 豐和 編輯 陳羽 楊剛）