維持利率不變 美聯儲正為實施“退出策略”熱身

　　美聯儲16日宣布繼續維持寬松的貨幣政策，將零至0.25%的聯邦基金目標利率再“延長一段時間”，以推動經濟穩定復蘇。這一決定符合市場預期。

　　此次美聯儲對經濟狀況的評估較一個月前更加樂觀。分析人士認為，在11月份就業數據好于預期以及其他強勁數據等因素的推動下，美聯儲將逐步取消部分先前實施的經濟刺激措施。

　　將逐步減少市場流動性

　　在經過為期兩天的會議之后，美聯儲重申了政策立場，表示只要失業率高企，其他一些經濟指標非常疲弱以及通貨膨脹率處在低位，美聯儲就將維持當前利率不變。

　　美聯儲的決策機構——聯邦公開市場委員會16日發布的聲明考慮了最近的經濟走勢，并重申將逐漸撤出不同的流動性工具和互換額度的計劃。

　　聲明稱：“鑒于金融市場機能不斷改善，委員會和理事會認為將在2010年2月1日終止美聯儲推出的絕大多數特別流動性工具。”委員會還補充說：“美聯儲還將與其它央行合作在2月1日前結束臨時流動性互換安排。”

　　這份聲明的大部分內容與11月4日的聲明基本相同，但取消了11月4日聲明中使用了一整年的措辭，即“在這些情況下，美聯儲將繼續運用大量工具推動經濟復蘇，并保持價格穩定”。對此分析人士認為，美聯儲正在為準備實施“退出策略”邁出的第一步而進行熱身。因為經濟正在復蘇，且金融市場足以強勁至自主運行絕大多數機能，用于應對衰退和金融危機的一些措施的必要性正在逐漸減弱。

　　未來可能面臨兩難局面

　　聯邦公開市場委員會聲明還表示，美國經濟活動繼續回升，勞動力市場惡化狀況正在緩和。最明顯的用詞變化出現在聲明的第一段。聲明稱：“11月份聯邦公開市場委員會會議之后獲得的信息顯示，經濟活動繼續回升，勞動力市場惡化的程度正在減弱。”這表明美國疲弱的勞動力市場已朝著更積極的方向出現了稍微溫和的變化。

　　該聲明指出，美國家庭支出“適度”擴張，雖然“仍受到疲弱的勞動力市場、適度的收入增長、縮水的樓市財富和緊縮信貸制約”。這樣的措辭好于前一次的評價。

　　美聯儲此前表示，為支持住房抵押貸款和房地產市場，改善私人信貸市場整體情況，美聯儲正在購買總額達1.25萬億美元的機構抵押貸款支持證券，以及約1750億美元的機構債券。為了確保市場的平穩轉換，美聯儲已決定逐步放慢購買的速度，預計這些交易將于2010年第一季度末結束。美聯儲將根據經濟前景和金融市場狀況繼續評估購買的時機和整體數額。 　　

　　今年第三季度美國經濟增長2.8%，為連續四個季度萎縮后的首次增長。經濟學家普遍認為美國經濟衰退已經結束，但經濟復蘇的前景不容樂觀。大量經濟學家認為，美聯儲過長時期保持過低利率，有可能引發未來通脹風險，并為下一次資產泡沫埋下隱患。

　　經濟學家還稱，未來在采取何種貨幣政策的問題上，美聯儲面臨著兩難的局面：如果美聯儲過快退出經濟刺激政策，那么有可能阻礙美國經濟順利復蘇；如果美聯儲太晚退出經濟刺激政策，通脹及資產泡沫等問題又可能產生。(黃繼匯 )