7500億歐元“沖擊波”重塑歐元區(qū)

圖表：希臘債務(wù)危機(jī)蔓延 歐盟救助機(jī)制巨資捍衛(wèi)歐元 新華社發(fā)

　　經(jīng)過(guò)了歐盟和國(guó)際貨幣基金組織長(zhǎng)達(dá)10多個(gè)小時(shí)的閉門討論，高達(dá)7500億歐元的救助方案于5月10日凌晨出籠。與此同時(shí)，歐洲中央銀行宣布開(kāi)始購(gòu)買歐元區(qū)國(guó)家政府和私人債券。財(cái)政、貨幣政策雙炮齊響，強(qiáng)大的沖擊波震撼了全球金融市場(chǎng)，也撼動(dòng)了歐元區(qū)的既有構(gòu)架，啟動(dòng)了重塑歐元區(qū)的進(jìn)程。

　　一周伊始，“雙響炮”立即強(qiáng)悍沖擊全球金融市場(chǎng)。在最早開(kāi)盤的亞洲市場(chǎng)，歐元對(duì)美元匯率率先從上周收盤的1比1．27跳空高開(kāi)，并迅速突破1比1．30大關(guān)。一天之內(nèi)歐洲股市更是漲勢(shì)如虹，法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)三大股指分別暴漲9．66％、5．30％和5．16％。同時(shí)，美國(guó)紐約股市道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)分別飆升3．90％和4．81％。

　　歐元區(qū)救助方案意味著什么？市場(chǎng)在迅速進(jìn)行著思考，而歐元的行情走勢(shì)則透露出市場(chǎng)的心思。在一時(shí)的亢奮之后，歐元行情在歐洲下午交易時(shí)段迅速回落，對(duì)美元匯率從逼近1比1．31的高位迅速回落到1比1．28以下。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)新方案喜憂參半，仍在試圖透過(guò)救助方案窺視歐元區(qū)的未來(lái)走向。

　　首先，救助方案實(shí)施之后，歐元區(qū)已不再是原來(lái)的歐元區(qū)。從經(jīng)濟(jì)意義上說(shuō)，歐元區(qū)在向“歐元國(guó)”靠攏。新政策打破了此前歐元機(jī)制的兩道藩籬——各國(guó)政府財(cái)政之間的藩籬以及政府財(cái)政與歐洲央行之間的藩籬，歐元區(qū)深度一體化邁出了關(guān)鍵的兩步。

　　援助方案建立了各國(guó)財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，短期內(nèi)讓暫無(wú)危機(jī)之虞的德法等國(guó)分擔(dān)了危機(jī)國(guó)家的財(cái)政負(fù)擔(dān)，長(zhǎng)期內(nèi)則奠定了各國(guó)財(cái)政制約機(jī)制的基石。歐洲央行直接購(gòu)買各國(guó)債券，則打破了貨幣政策與財(cái)政政策之間的隔離，重塑了兩大政策的協(xié)調(diào)機(jī)制。