上周市場擔憂經濟放緩，美股走軟。整體來講，美國標普500指數下跌0.55%，道瓊斯工業指數下跌0.84%，納斯達克指數上漲0.08%，德國DAX指數下跌0.1%，日經指數上漲0.16%。
業內人士認為，近來美國公布的經濟數據較差，使得市場擔心經濟前景進一步惡化。從上周公布的美國6月就業情況來看，失業率維持不變，非農就業增加人數低于預期。實際上，從2009年第三季度開始，美國企業的工時和臨時雇員就一直在增加。這表明并非需求不足，而是企業的投資信心仍然低迷，在前景不明的情況下，仍然不愿意擴大雇傭。
政策上，美聯儲向市場發出十分確定的信號，如果經濟進一步下滑，美聯儲將推出新的刺激措施。值得注意的是，目前美國處于低利率、景氣溫和成長的趨勢，非常有利于房地產市場的發展，另外，美國政府政策亦希望通過改善房地產市場發展以減緩失業率。
“一個對美國房市好轉的最好佐證，即是美國最大的抵押貸款發放機構房利美獲利能力大幅提升。該機構今年一季度盈利達31億美元，足以應付因接受救助而必須向納稅人支付的28億美元股息，為2008年金融風暴以來，首次不再需要美國財政部的資金支持。這說明了美國不動產最糟糕的情況已過�！奔螌嵢蚍康禺a基金經理蔡德森指出。
數據顯示，今年4月新房及二手房銷售分別較3月攀升3.3%及3.4%，此外，美國30年期房貸利率已跌至3.79%，創下歷史新低，在房貸成本明顯下滑下，將大幅激勵房市買氣。股神巴菲特前不久也對外表示，美國家庭戶數增加的速度，已經超過新建房屋的速度，房市回溫已不遠了。
歐洲方面，歐洲央行已宣布下調基準利率。英國央行擴大量化寬松規模，市場當即對此反應強烈，歐洲主要股指快速拉升。但隨后歐央行行長德拉吉表示歐元區經濟下行的風險正在加劇，并未暗示將實施LTRO3和在二級市場上購買政府債券，市場頗感失望，股市重新回吐漲幅。
即使在全球央行紛紛壓低利率放松政策、顯示出政府刺激經濟增長的決心的情況下，市場對此反映卻很平淡，全球經濟增速放緩的趨勢何時能夠結束才是市場所最為關注的。分析人士認為，目前來看，這一趨勢想要快速扭轉絕非易事：美國經濟復蘇放緩；歐洲方面，歐元區整體經濟處于衰退之中，西班牙問題仍然備受矚目，上周西班牙十年期國債重新升至7%下方；新興市場同樣面臨增長乏力的問題，中國二季度經濟數據可能較差。
展望后市，業內人士認為，隨著歐洲的形式有所緩和，油價已經大幅下跌，資本市場和實體經濟的信心都將有所回升，對市場也有所支撐。由此，在全球放松政策的指引下，海外市場在未來一段時間也許會偏樂觀。
國內方面，6月PMI數據走低，目前CPI、PPI雙雙持續回落，實體經濟下行風險仍在延續，并形成傳導效應。上證指數在近40個交易日累計下跌幅度已達4.7%，一抹年初以來漲幅。“從短期來看，七、八月份中，隨著市場資金面有所緩解，內外局勢基本穩定，最重要的是政策放松預期進一步強化，A股市場將會出現一波較為有力的反彈。考慮到中報業績下滑的風險因素，盡管反彈會比較坎坷，但仍然不失為全年比較有吸引力的一波行情�！比f家精選基金經理吳印的預測比較樂觀。
交銀施羅德最新發布的《2012年下半年投資策略展望》則認為，下半年A股市場拐點或將至。報告認為，總體來說，下半年海外經濟的形勢可能會略好于上半年，但由于歐元區改革沒有切中歐元區的核心要害，風險事件對于國內市場的沖擊仍然不容忽視；國內經濟方面，中周期的潛在經濟增長率下行和短期的政策刺激是兩大關注的焦點。
分析人士指出，盡管經濟仍處于下滑過程中，但仍有對于股市有利的因素。一旦經濟在寬松政策環境下得以底部企穩，近期強勢行業的調整便成為對其長期投資的良機。在這樣的市場環境下，“控制風險的策略之一便是組合投資�！泵裆鱼y基金公司投委會主席兼民生加銀景氣行業基金經理吳劍飛指出：價格和價值99%的時間里都不重合，所謂的價值是動態的，是變化中產生的，也正因此，他思維及投資實踐也打著動態的烙印，特別是在當前中國經濟轉型和制度轉軌階段。
在未來投資策略上，興業全球基金副總經理王曉明偏向于將倉位控制在中等，投資具有穩定增長性和新經濟方向的行業，回避估值尚高且透支過多成長預期的股票。提及目前市場走勢疲弱的銀行板塊，他認為雖然已經有越來越多的銀行股票動態pb低于1，其安全性比較高，而且銀行股估值中包含了負面的預期，股價調整的空間不大。但由于目前經濟下行，所以銀行板塊的機會也不大。（記者 李濤）
