央行發(fā)布二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告

　　2010年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

　　二季度，GDP 同比增長(zhǎng)10.3%，CPI 同比上漲2.9%，人民幣貸款新增2.03 萬億元，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展，基本面進(jìn)一步回升向好。我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)仍持謹(jǐn)慎樂觀看法。今后一段時(shí)期，仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對(duì)性，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　一、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部環(huán)境趨于復(fù)雜

　　今年以來，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙等國(guó)公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，引發(fā)全球?qū)�歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算，2009 年歐洲各國(guó)負(fù)債率平均為84.0%，財(cái)政赤字占GDP 比值平均為6.3%，均遠(yuǎn)超馬斯特里赫特條約①的規(guī)定，其中希臘債務(wù)是其GDP 的1.25 倍、赤字占GDP 的比值為13.6%。

　　歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)為：一是直接影響了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，使歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，一季度歐元區(qū)GDP 同比增長(zhǎng)0.5%，IMF 預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)GDP 增速為1.0%，低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體2.6%的增長(zhǎng)水平。二是造成全球股市、匯市和債市的劇烈波動(dòng)，國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)下滑。道瓊斯歐洲50 價(jià)格指數(shù)在6 月末比年初下跌8.73%，截至7 月9 日倫敦金融時(shí)報(bào)100 指數(shù)比年初下跌5.17%，6月末歐元兌美元匯率比年初貶值15.11%，CRB 現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)5 月份環(huán)比下降4.8%，6 月份環(huán)比略上漲0.3%。三是沖擊市場(chǎng)信心，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了一些不確定性。對(duì)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂擴(kuò)散至歐洲的銀行部門，融資壓力再次出現(xiàn)并通過銀行間市場(chǎng)傳播。歐央行預(yù)測(cè)今年和明年歐元區(qū)銀行將面臨1950 億歐元的資產(chǎn)減記。

　　目前來看，歐洲債務(wù)危機(jī)還沒有出現(xiàn)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的跡象，歐洲融資條件收緊的負(fù)面影響也被歐元貶值的作用所抵消。主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)救助計(jì)劃及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍持樂觀態(tài)度。IMF 在7 月初將今年全球GDP 增速調(diào)高至4.6%，比4

　　月份的預(yù)測(cè)增加了0.4 個(gè)百分點(diǎn)，其中對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速調(diào)高0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，對(duì)新興市場(chǎng)增速調(diào)高0.5 個(gè)百分點(diǎn)至6.8%。歐盟是我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，2009 年對(duì)歐盟出口比重達(dá)19.7%。