《瞭望》評(píng)論：美聯(lián)儲(chǔ)退出政策還是懸念

　　美聯(lián)儲(chǔ)年前推出一項(xiàng)針對(duì)銀行的定期存款工具提案，此舉可回收銀行系統(tǒng)中的過(guò)量貨幣，被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)“退出策略”的一部分。

　　事實(shí)上美聯(lián)儲(chǔ)的這一提議并不讓人意外。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克此前已經(jīng)多次表示過(guò)，將通過(guò)定期存款工具回收流動(dòng)性。

　　值得注意的是，新推出的提案將有30天議定期。這表明，盡管市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)信貸供應(yīng)過(guò)量引發(fā)資產(chǎn)泡沫和未來(lái)通貨膨脹危機(jī)，但美聯(lián)儲(chǔ)在退出政策上仍很謹(jǐn)慎。

　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息更是慎之又慎，在公布提案的同時(shí)就強(qiáng)調(diào)，“這一提議對(duì)于短期內(nèi)的貨幣政策決定沒(méi)有任何隱含意義。”在2009年最后一次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)也明確表示利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在0%～0.25%之間這一歷史最低水平。據(jù)此，大多數(shù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能要到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固后才上調(diào)基準(zhǔn)利率，時(shí)間最早也會(huì)是在2010年的第三季度。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎與其對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷有關(guān)。議息會(huì)議的聲明稱(chēng)，雖然有跡象顯示經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的滑坡之后開(kāi)始獲得增長(zhǎng)的動(dòng)能，但如果失業(yè)率高企、其他一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)非常疲弱及通脹率處在低位，就將維持利率不變。

　　由于目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景尚不穩(wěn)固，除了澳大利亞、以色列和挪威三國(guó)外，其他各國(guó)央行在選擇退出時(shí)機(jī)和方式的問(wèn)題上也都十分謹(jǐn)慎。

　　中國(guó)國(guó)家總理溫家寶日前也指出，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好并不等于經(jīng)濟(jì)根本好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)根本好轉(zhuǎn)也還不等于我們的經(jīng)濟(jì)能走上一條可持續(xù)發(fā)展的軌道，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨諸多問(wèn)題的情況下，不能過(guò)早地實(shí)行退出政策。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，2010年的投資力度不減，但其內(nèi)涵也要發(fā)生變化，要更加重視社會(huì)事業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能減排。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題根本上還是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，焦點(diǎn)還在于如何調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，更為重要的就是要運(yùn)用科技的力量來(lái)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵之所在。

　　溫總理的看法和美國(guó)國(guó)內(nèi)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法很相似。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，金融危機(jī)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一些結(jié)構(gòu)性錯(cuò)誤的癥結(jié)，而結(jié)構(gòu)性錯(cuò)誤并不會(huì)在衰退結(jié)束前得到解決。他們認(rèn)為，美國(guó)應(yīng)該著手二次工業(yè)化，著力發(fā)展太陽(yáng)能、生物科技和納米技術(shù)等新興高科技產(chǎn)業(yè)，才能獲得增長(zhǎng)的真正動(dòng)力。

　　以此看來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展的根本，還在于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整尤其是科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。各國(guó)慎重選擇退出時(shí)機(jī)與方式，更關(guān)鍵的著眼點(diǎn)應(yīng)在能否為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)力。(皇甫平麗)