從上市公司年報看“結構性減稅”

　　2012年A股上市公司贏利沒有增長，而納稅大幅增長，表明結構性減稅的力度要加大。

　　近日所有A股上市公司年報已披露。根據Wind數據顯示，A股2469家上市公司2012年合計實現歸屬上市公司股東的凈利潤19544.24億元，該數據略低于2011年的同口徑19544.25億元的數據。如果考慮通貨膨脹數據，那么2012年全部A股上市公司的凈利潤事實上是增長-2.6%。

　　2012年，也是結構性減稅口號喊得非常起勁的一年。上市公司的凈利下降，按照相關性來說，上市公司的稅負也該出現幅度相當的減輕。但是，有數據顯示，全部上市公司在2012年當期實際繳稅22233億元，比上年增加17%。2011年，A股全部上市公司的顯性稅負與凈利潤的比值約為97%，而2012年該數據約為113.8%。所以2012年全部A股上市公司的稅負上升約17.3%。從總體上來看，結構性減稅的效果在A股上市公司中沒有得到正面的體現。

　　那么，還可以從兩個方面看看造成A股上市公司稅負不降反升的狀況。

　　一個是總體經濟的情況。2012年全國公共財政收入117210億元，比上年增加13335億元，增長12.8%。而2012年全國GDP增長7.8%。財政收入的增長速度超過GDP增速的1.6倍，無疑說明在既定的經濟總量中，稅負在加重。皮之不存，毛將焉附？經濟總體的稅負在加重，作為國民經濟晴雨表的上市公司順理成章的稅負也加重了。因此，上市公司的稅負減輕，需要總體經濟環境稅負的減輕。

　　再者，分類看上市公司的構成，可以看到稅負在不同門類上市公司中的分布，可以看到結構性減稅的方向。有數據顯示，2012年A股上市公司合計實現營業收入約達24.53萬億元，同比增長了8%。這個營業收入的增幅，小于稅負的增幅，有理由認為營改增的效果不大，或者是沒有達到效果。還有，A股包括銀行、保險、券商等金融股在內的52家公司，凈利潤總額占2012年上市公司凈利潤總額的56.77%。剔除上述金融類個股后，A股上市公司的凈利潤為0.834萬億元，同比下降10.99%，再剔除房地產行業約0.19萬億凈利潤，同比下降19%。說明營改增的政策，從總體來看，基本上沒有惠及到實體行業的上市公司之中。

　　減稅是為了減輕企業的負擔，是為了增強企業的贏利能力，所以減稅的成效，可以通過企業贏利的能力體現出來。而減稅的方向，也可以從企業的分化中看出來。2012年A股上市公司贏利沒有增長，而納稅大幅增長，表明結構性減稅的力度要加大。而實體行業的企業贏利增速大幅下降，也說明光有營改增的措施是不夠的。由于企業除了交納所得稅以外，還要交納增值稅等各種稅，稅負增長超過贏利增長，也表明企業需要納稅的若干稅種需要降低稅率，尤其是要降低增值稅率才能惠及廣大的實體企業。所以，結構性減稅的成效最低要求是企業稅負增長低于凈利增長。這應當是2012年A股上市公司年報給予人們的啟示。（陳東海 財經評論人）