美國經濟走強 能否持續宜慎察

　　最近，美國經濟復蘇呈現明顯走強之勢，主要體現在就業市場改善，經濟增速加快。不過，內部和外部挑戰依然嚴峻，經濟運行中的痼疾依然存在，美國經濟能否持續強勁復蘇，仍需慎察。

　　觀察美國商務、勞工和財政等部門最新數據，復蘇態勢明顯�？唇洕�增幅，去年四季度達3％，為2010年二季度以來最快季度增長。看失業率，2月失業率維持在8．3％的3年低點，而截至今年1月，一年來失業率共回落0．8個百分點。財長蓋特納4日說，自2009年夏恢復增長以來，美國經濟年均增速達2.5％。

　　美國經濟呈現較強復蘇，首先緣于周期性因素。從歷史上看，美國經濟具有明顯的周期特點，百余年來，美國經濟通常每十年左右會經歷一次“繁榮－衰退”的周期。本輪“大衰退”盡管趕上了金融危機，衰退深度與時長超過以往，不過，從2007年12月進入衰退算起，美國經濟本輪周期已經步入第五個年頭，復蘇已近三年。

　　其次，前期經濟政策的效果。為推動經濟加快復蘇，美國政府采取了各種刺激政策。財政政策方面，美國政府延長減稅、加大基礎設施投資、為企業提供稅收激勵；貨幣政策方面，美聯儲長期壓低聯邦基金利率，出臺兩輪量化寬松和“操作扭轉”等寬松貨幣政策；貿易政策方面，美國穩步推進以出口促增長的政策。美財政部數據表明，過去兩年多來美國出口增長了24％，制造業就業增加40萬個。

　　再次，今年適逢美國的大選年，宏觀政策環境的不確定性相對較少，美國經濟出現復蘇加快的景象并不出人意料。許多經濟學家據此認為，2012年是美國經濟復蘇的黃金之年。

　　盡管如此，美國經濟運行中的痼疾和風險依然存在，拖累美國經濟的深層次問題仍未解決。不僅使美國經濟陷入本輪危機與衰退的房地產業積重難返，迄今仍深度依賴美聯儲的購買機構債券舉措，美國經濟倚重消費的模式也無明顯改觀。在就業方面，美聯儲主席伯南克上月底警告，就業市場改善程度偏離了經濟增速，失業率持續較快回落的局面恐難持久。

　　如蓋特納所言，“美國經濟仍處在去杠桿化（表現為各種形式的減債）過程中”。一些經濟學家預計，隨著減稅政策將于今年底到期，加上2013年聯邦預算可能進入自動削減階段，美國經濟復蘇轉強的局面或不能持續。

　　從外部因素看，國際油價高企也是美國經濟持續復蘇的一大障礙。歐債危機升級的可能性仍不能排除。新興經濟體增長放緩對美國的出口不利。

　　美國經濟能否在復蘇道路上持續前行，一方面取決于經濟政策的合理設計與有效實施，另一方面還要看美國在科技創新上能否繼續引領勢頭。享有全球最佳MBA教授盛譽的美國賓州大學沃頓商學院教授杰里米·謝爾蓋說，美國經濟復蘇最終要靠創新，取決于新一輪產業革命的帶動，這一過程或許正在發生，但注定不會一帆風順。（劉麗娜）