在業(yè)內(nèi)人士眼里，中航地產(chǎn)背靠國有企業(yè)母公司，是一家沒有什么特色的公司。

　　“只能說比較穩(wěn)健、務(wù)實(shí)，但是還是有一些國有企業(yè)的通病。”美聯(lián)物業(yè)全國研究中心總監(jiān)徐楓認(rèn)為，中航地產(chǎn)在深圳本土可以排上前五名的位置，但是其作為國有企業(yè)背景的地產(chǎn)上市公司，在決策和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面難免有相對較慢的通病。

　　國企背景的中航地產(chǎn)實(shí)則只有極少券商分析師曾經(jīng)試圖關(guān)注和調(diào)研。

　　北京市某券商分析師向記者表示，自己較少關(guān)注中航地產(chǎn)，主要是因?yàn)椤斑@家公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)很多，很多方面并不透明。雖然我之前去中航調(diào)研，但是可以說沒有收獲。”該分析師亦稱，由于中航地產(chǎn)在集團(tuán)公司中體量太小，平臺很少，“之前大股東試圖注入資產(chǎn)也落空了”。

　　住宅地產(chǎn)聯(lián)手里城代售

　　就在不久之前，其總經(jīng)理石正林公開表示，中航地產(chǎn)此前產(chǎn)品線復(fù)雜，截至目前，仍缺乏核心產(chǎn)品，亦缺乏話語權(quán)，中航地產(chǎn)更將2013年定為其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型元年。

　　而在2013年開年首季，其報(bào)告中顯示，公司凈利潤下滑523.63%，為近五年來首季凈利虧損幅度最大。

　　4月26日，中航地產(chǎn)發(fā)布公告稱，擬參股設(shè)立合資公司；5月8日，中航地產(chǎn)與中國航空技術(shù)國際控股有限公司、深圳市里城投資發(fā)展有限公司正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在該合資公司中，中航國際投資占50%股權(quán)，中航地產(chǎn)占30%股權(quán)，里城公司占20%股權(quán)。

　　而里城投資公司的創(chuàng)辦人，即此前在萬科辭職的高管徐洪舸、肖楠。

　　上述研究人士表示，中航地產(chǎn)的住宅地產(chǎn)項(xiàng)目并無十分優(yōu)勢，而通過此次與里城公司合作，可以更多借鑒萬科針對都市白領(lǐng)、中小戶型的發(fā)展思路，“在住宅方面，中航和萬科的理念很契合”。

　　“中航和里城的合作中，里城主要負(fù)責(zé)住宅的開發(fā)管理和項(xiàng)目的營銷管理，是一種代建模式。”深圳某地產(chǎn)顧問告訴記者。

　　據(jù)了解，在此次正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議之前，中航地產(chǎn)與里城早已有過幾次合作。

　　昆明中航云璽大宅、廈門中航城國際社區(qū)、南京中航樾府項(xiàng)目中，早已滲透二者緊密聯(lián)系的影子。

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，由于中航地產(chǎn)目前正在將運(yùn)營重點(diǎn)落在商業(yè)地產(chǎn)和旅游地產(chǎn)領(lǐng)域，而其相對略失優(yōu)勢的住宅地產(chǎn)項(xiàng)目，需要及時補(bǔ)充其轉(zhuǎn)變運(yùn)營重點(diǎn)時出現(xiàn)的現(xiàn)金流緊張情況。

　　“這只是一個開始，中航在總部所在地深圳，已經(jīng)有相對可觀的布局，就深圳當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)公司而言，它可以算是一個中流砥柱的角色了。”徐楓表示。

　　轉(zhuǎn)型中心在商業(yè)、旅游

　　石正林曾一度公開表示，中航地產(chǎn)會堅(jiān)持兩條產(chǎn)品線為核心的發(fā)展戰(zhàn)略。即以購物中心為核心的城市綜合體項(xiàng)目和以旅游、度假、休閑為主體的主題地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　其實(shí)住宅項(xiàng)目較少，注重發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)和旅游地產(chǎn)的中航，在其財(cái)務(wù)狀況中，已然有了反映。

　　追溯到2009年，其預(yù)收賬款與營業(yè)收入比值為73.77%，2010年、2011年該項(xiàng)數(shù)額即迅速下降為25%，直到2012年，才緩步上升為41.43%。

　　亦可理解為，其業(yè)績儲備水平在2010至今均相對較弱，主要是受中航目前處在產(chǎn)品線轉(zhuǎn)型階段的影響。

　　據(jù)中航地產(chǎn)2012年年度報(bào)告中顯示，截至報(bào)告期末，公司共有17個項(xiàng)目，其中商住項(xiàng)目8個，純商業(yè)項(xiàng)目3個。

　　而目前在建在售的商住項(xiàng)目布局衡陽、昆山、上饒、贛州等地，包括昆山九方城(A7地塊)、贛州中航·公元、上饒中航城一期等。

　　而目前已經(jīng)結(jié)束項(xiàng)目，并開始運(yùn)營商業(yè)項(xiàng)目的分別為贛州中航城以及成都中航城市廣場。

　　“主打舊城改造與里程碑式建筑是中航的特色，跟佳兆業(yè)風(fēng)格相近，相比而言，類似的仁恒地產(chǎn)就不如中航了。”上述分析師總結(jié)道。(理財(cái)周報(bào) 實(shí)習(xí)記者 駱軼琪)